中国金条金币需求激增67% 投资热潮再起！世界黄金协会发布的2026年一季度《中国黄金需求趋势报告》显示，中国市场黄金投资与消费需求总量达362吨，同比增长24%，创下同期最高纪录。按金额计算，一季度中国黄金消费总额为3,949亿元人民币，同样创下一季度历史新高。
一季度金饰需求同比下降32%至85吨，但环比上升4%。金价波动和消费者信心低迷对国内金饰消费造成压力，不过金饰消费额进一步上升，显示出消费者对金饰的兴趣依然存在。
一季度金条投资需求飙升至207吨，同比增长67%，环比激增180%。这主要得益于居民的保值配置需求、避险情绪升温以及黄金相对其他资产的良好表现。
一季度中国黄金ETF净流入586亿元人民币（约85亿美元），刷新上一季度纪录。资金流入和金价上涨推动其资产管理总规模增长26%至3,040亿元人民币（约441亿美元）。国内黄金ETF持仓量增加50吨，升至298吨，均刷新季度末峰值。
中国人民银行一季度增持黄金7吨，官方黄金储备增至2,313吨，占外汇储备总额的9%。这是央行连续第六个季度增持黄金。
展望二季度，金饰消费可能进一步走弱，但若货币宽松及相关刺激政策支撑下，消费者信心改善势头持续，金饰板块的疲软态势或将得到一定遏制。金条投资需求有望保持强劲，地缘政治风险升温、国内债券收益率预期下行以及黄金增值税改革的影响将为中国金条金币销售提供持续支撑。若金价表现强势或央行持续发布购金公告，投资者对黄金的配置意愿将进一步提升。
尽管一季度金饰需求同比下滑32%至85吨，剔除疫情冲击的2020年，该水平为2007年以来最弱的一季度表现。宏观层面，居民实际收入增速放缓和消费者信心低位抑制了金饰等非必需消费。然而，一季度金饰需求较2025年四季度仍环比季节性回升4%。春节期间金饰制造商与批发商的补货韧性较强，加上当季金价回调，带动部分补库需求。
一季度中国消费者金饰消费支出达928亿元人民币（约133亿美元），同比增长11%，环比增长19%，为史上第二高的一季度消费额。创意设计升级和黄金与其他材质的时尚搭配持续吸引年轻客群，这一趋势有望延续。
一季度硬足金饰品热度不减，凭借轻量化与设计灵活性，尤其黄金可与钻石、彩宝等其他材质搭配，持续吸引年轻消费者。零售商大力推广此类产品，因其利润空间更为可观。
中国金饰市场两极分化格局延续。相对“钱包友好型”硬足金产品走俏的同时，高端金饰需求仍具韧性。以古法金为核心的高端产品凭借精湛手工工艺、深厚文化内涵与高端消费体验，持续受到高净值客群的青睐。随着更多品牌进入高端金饰领域，市场竞争可能会进一步加剧。
预计二季度金饰需求会进一步走弱，消费者信心仍是关键驱动因素。预期内的降息或有望支撑整体经济增长，托底居民消费意愿并降低居民债务负担。随着消费者逐步适应高金价环境，包括新的黄金增值税政策带来的影响，金饰需求的下行压力有望得到缓解。行业整合将持续推进，有助于缓解结构性产能过剩。
一季度金条与金币需求呈现爆发式增长，同比上涨67%，环比激增181%，至207吨，创下历史最强单季度表现。国内居民储蓄意愿居高不下，支撑金条金币投资。在居民银行储蓄规模庞大的背景下，黄金相对国内其他主要资产表现更优，叠加降息预期推动债券收益率下行，削弱了存款吸引力并降低了持有黄金的机会成本。
一季度贸易风险再起，全球及区域地缘政治不确定性显著升温，推升投资者的黄金避险需求。去年11月出台的黄金增值税改革更有利于实物黄金投资，税改推动部分以投资为目的的金饰消费者转向金条金币，在压制金饰需求的同时提振了实物黄金销售。
二季度黄金投资强势格局有望延续：降息预期或将进一步降低持有黄金的机会成本；全球及区域地缘政治风险持续升温；政策开放后，国内保险公司的入局有望带来持续的黄金配置需求；若金价继续跑赢国内其他资产且央行持续发布购金相关数据，金条金币需求将有望获得额外提振。
一季度中国黄金ETF规模持续扩张，流入达586亿元人民币（约85亿美元），创下历史最高单季流入纪录。创纪录的资金涌入叠加金价上行，推动中国黄金ETF资产管理总规模再创季度末新高，达3,040亿元人民币（约441亿美元）。同期，黄金ETF持仓量大幅增加50吨，至298吨，同样刷新季末历史峰值。
一季度，中国投资者继续增持黄金ETF。股市表现偏弱、国债收益率下行以及全球与区域地缘政治风险升温，共同提振了投资者对黄金的配置兴趣。价格走势亦起到重要作用：投资者在金价大幅上涨阶段率先加仓，而在季内金价显著回调时，对黄金ETF的热情并未消退，仅出现少量修正性卖出。
中国人民银行已连续17个月增持黄金，一季度增持7吨，为近一年来最高单季增持量。此举将中国官方黄金储备推升至2,313吨，占外汇储备总量的9%。从月度操作来看，央行购金呈现出一定的战术择时特征：1月和2月金价大幅上行期间，月度增持量相对温和，约1吨。而3月金价回调之际，央行大举增持5吨，为2025年2月以来最大单月增幅。
尽管存在上述战术性调整，央行整体仍保持着高度稳定的持续购金趋势。这反映出在全球地缘政治与贸易环境日趋复杂多变的背景下，外汇储备多元化配置需求不断提升，进一步凸显了黄金作为战略储备资产的重要地位。
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